Il existe plus de 8 000 ETF dans le monde et plusieurs centaines accessibles aux investisseurs français. Face à cette offre pléthorique, comment faire le tri ? Deux ETF qui suivent le même indice peuvent avoir des frais différents, des tailles différentes et des caractéristiques techniques différentes. Choisir le bon ETF peut faire une vraie différence sur vos rendements à long terme.
Dans ce guide, nous passons en revue les 5 critères essentiels à vérifier avant d'acheter un ETF. Si vous découvrez les ETF, commencez par notre guide complet pour débutants.
Critère n°1 : les frais de gestion (TER)
Le TER (Total Expense Ratio) est le coût annuel de l'ETF, exprimé en pourcentage de l'encours. C'est le critère le plus regardé, et pour cause : les frais grignotent votre performance année après année.
Un ETF à 0,07 % de frais coûte 0,70 euro par an pour 1 000 euros investis. Un ETF à 0,40 % coûte 4 euros. La différence semble minime, mais sur 20 ans avec des montants plus importants, l'écart se creuse considérablement.
| Frais annuels (TER) | Coût sur 10 000 euros / 20 ans | Manque à gagner vs 0,07 % |
|---|---|---|
| 0,07 % | ~140 euros | Référence |
| 0,20 % | ~400 euros | ~260 euros |
| 0,38 % | ~760 euros | ~620 euros |
| 1,50 % (fonds actif) | ~3 000 euros | ~2 860 euros |
💡 Visez un TER inférieur à 0,30 % pour les ETF classiques. En PEA, acceptez jusqu'à 0,38-0,40 % car l'avantage fiscal compense largement.
Critère n°2 : l'encours du fonds
L'encours (ou « assets under management », AUM) représente le montant total investi dans l'ETF. C'est un indicateur de solidité et de liquidité.
Un ETF avec un encours supérieur à 100 millions d'euros est considéré comme bien établi. Au-dessus de 500 millions, il est très liquide et ne risque pas d'être fermé. Un ETF avec un encours inférieur à 50 millions peut être moins liquide (l'écart entre prix d'achat et de vente est plus grand) et présente un risque de fermeture par l'émetteur.
- Moins de 50 M euros : à éviter, risque de fermeture et faible liquidité.
- 50 à 100 M euros : acceptable, mais surveillez la tendance.
- 100 M à 500 M euros : solide, bonne liquidité.
- Plus de 500 M euros : excellent, aucun souci.
Critère n°3 : la méthode de réplication
Comme nous l'expliquons dans notre guide sur les ETF, il existe deux méthodes principales de réplication.
La réplication physique : l'ETF achète réellement les actions de l'indice. C'est la méthode la plus transparente et la plus intuitive. Exemple : un ETF CAC 40 physique détient vraiment les 40 actions du CAC 40.
La réplication synthétique : l'ETF utilise des contrats financiers (swaps) pour reproduire la performance de l'indice. C'est moins transparent mais cela permet de rendre éligibles au PEA des indices non-européens (S&P 500, MSCI World). Le risque de contrepartie est limité réglementairement à 10 % de l'actif net.
En pratique, les deux méthodes sont fiables. Privilégiez la physique quand vous avez le choix, mais ne rejetez pas la synthétique si elle vous donne accès au PEA.
Critère n°4 : capitalisant ou distribuant
Ce critère concerne le traitement des dividendes. Nous avons un article complet sur le sujet ETF capitalisant vs distribuant, mais voici l'essentiel.
- Capitalisant (Acc) : dividendes réinvestis automatiquement. Idéal pour la croissance à long terme et l'optimisation fiscale en CTO.
- Distribuant (Dist) : dividendes versés en cash. Idéal si vous cherchez un revenu passif.
Pour la majorité des investisseurs en phase de constitution de patrimoine, le capitalisant est recommandé.
Critère n°5 : l'éligibilité PEA
Si vous investissez via un PEA, ce critère est crucial. Tous les ETF ne sont pas éligibles au PEA. En règle générale, seuls les ETF investissant majoritairement en actions européennes sont éligibles. Cependant, grâce à la réplication synthétique, de nombreux ETF sur des indices mondiaux ou américains sont aussi éligibles.
Vérifiez toujours l'éligibilité PEA avant d'acheter. Vous trouverez cette information sur la fiche du produit chez l'émetteur ou chez votre courtier. En cas de doute, la mention « PEA » apparaît généralement dans le nom de l'ETF (ex : « Amundi PEA S&P 500 »).
💡 Astuce : le site justETF.com (version française disponible) permet de filtrer les ETF par éligibilité PEA, frais, encours et de nombreux autres critères. C'est l'outil de référence pour comparer les ETF.
Récapitulatif : la checklist avant d'acheter un ETF
- Frais (TER) : inférieur à 0,30 % idéalement, 0,40 % max en PEA.
- Encours : supérieur à 100 millions d'euros.
- Réplication : physique si possible, synthétique acceptable pour le PEA.
- Type : capitalisant pour la croissance, distribuant pour le revenu.
- PEA : vérifier l'éligibilité si vous investissez via un PEA.
Questions fréquentes
Où trouver les informations sur un ETF ?
Les informations complètes sont disponibles sur le site de l'émetteur (Amundi, iShares, Xtrackers), sur justETF.com, ou sur la fiche produit de votre courtier. Le DICI (Document d'Informations Clés) résume les frais, les risques et la stratégie de l'ETF.
Le tracking error, c'est quoi ?
Le tracking error mesure l'écart entre la performance de l'ETF et celle de l'indice qu'il réplique. Un bon ETF a un tracking error très faible (inférieur à 0,1 %). Un tracking error élevé signifie que l'ETF ne suit pas bien son indice, ce qui peut réduire votre performance.
Faut-il choisir un ETF en euros ou en dollars ?
Les ETF cotés sur Euronext Paris sont libellés en euros, ce qui est le plus pratique pour un investisseur français. Le sous-jacent peut être en dollars (pour un S&P 500 par exemple), mais la conversion se fait automatiquement. Pour en savoir plus sur les frais de courtage, consultez notre guide dédié.
Conclusion
Choisir un ETF n'est pas compliqué une fois que vous connaissez les critères essentiels. Gardez en tête : frais bas, encours élevé, réplication adaptée, type capitalisant et éligibilité PEA. Avec ces cinq critères, vous éliminerez 95 % des mauvais choix et conserverez uniquement les ETF de qualité pour votre portefeuille.